﻿ 基于内生折旧率的中国行业层面资本存量估计
 北京航空航天大学学报（社会科学版）  2016, Vol. 29 Issue (3): 97-107 PDF (1226 KB)

Capital Stock Estimation of Chinese Industries Based on Endogenous Depreciation Rate
SUN Linlin, JIAO Jie
School of Public Administration, Beijing University of Aeronautics and Astronautics, Beijing 100083, China
Abstract: Capital stock is a very important variable in macroeconomic study and policy formulation. In the process of estimating capital stock, capital depreciation rates of core variables play a key role. The thesis mainly discusses the estimation of depreciation rate of fixed capital of 33 industries in China from 1981 to 2011, using production function method which is more scientific than fixed depreciation rate in that it can better reflect the industry situation. Perpetual inventory method is then used to estimate the capital stock of different industries each year on the basis of the resulting depreciation rates. Horizontally speaking, the results show that there are large differences in building capital stocks and equipment capital stocks of different industries, with more noticeable differences in building capital stocks. Longitudinally speaking, these two kinds of capital stock show an obvious growth trend. The result of estimation is consistent with the present domestic economic situation and characteristics of industries, so they, to some extent, can reflect the macroeconomic situation and characteristics of industry structure in China.
Key words: fixed capital stock     depreciation rate     perpetual inventory method     production function model     panel data estimation

(二)资本存量测算方法——永续盘存法

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(三)行业划分和关键变量的确定

1. 投资数据It的选取

《中国统计年鉴》定期公布的固定资产投资数据较为详细，包括按资产、构成、行业分类的投资数据,因此，比较容易满足永续盘存法对资本投资数据的要求。文章使用1981-2011年中国33个行业的建筑资本投资额和设备资本投资额来估计各行业的资本存量。由于文章涉及的时间跨度较大，涵盖的行业较多，且可以直接得到的原始统计数据有限，因而需要对搜集到的原始资料进行一定的处理才能得

2. 基期资本存量K0的确定

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，其中g为资本投资增长率，则有

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3. 投资价格指数的选取

4. 折旧率的确定

Hall假定企业以成本最小化作为企业要素投入决定的出发点，因而可以得到企业R&D资本与普通资本的产出弹性与他们的投入份额成比例；再假设柯布道格拉斯函数(C-D函数)具有规模中性和需求中性，从而用生产函数法进行折旧率的求解。[27]文章将借鉴Hall中的生产函数方法对中国33个行业进行资本折旧率的估算。同时，如果测算总量经济，各个行业的中间投入可以互相抵消，就不用考虑中间投入对产出的影响；如果测算行业生产率的话，则需要考虑中间投入的问题。由于文章是对中国行业资本存量进行测算，因此，在生产函数基本模型的基础上还应考虑中间投入要素。此外，还需要考虑普通固定资本分为建筑资本和设备资本两类。基于上述分析，扩展后的C-D生产函数形式为

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1. 成本最小化假设

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2. 完全竞争假设

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(二)折旧率的估计

1. 变量和数据的选取

2. 模型估计

3. 计算折旧率

4. 结果分析

(1) 计量模型及假设的问题。文章在完全竞争市场的假设前提下，构建生产函数模型，求取相应的模型参数进而计算得到资本折旧率以及行业资本存量。但是完全竞争市场的假设太过理想，与现实相差较大，不能完全真实地反映市场情况。另外，根据Hall的研究，资本产出弹性与他们的要素份额成比例的假设会导致估计结果存在较大误差。且生产函数模型求解过程中需要假定预期收益率，不同的收益率值会导致不同的折旧率测算结果，对折旧率测算水平有较大的影响。目前学术界对于收益率的选取标准尚未形成统一意见，因而收益率的选择对于估计结果具有很大的不确定性。

(2) 统计资料的有限性。文章所用面板数据所涉及的时间跨度较大，涵盖的行业数量较多，因而需要大量的数据。但是从《数典》《中国固定资产投资统计年鉴》以及其他统计资料中难以得到全部所需数据；甚至有些数据由于中国官方并没有公布，因而无从得到，只能通过采用其他数据进行近似替代，如1992年前的投资价格指数数据。

(3) 各个行业的性质不同。如果统一回归，必然会出现怪异值。如果分时段、分类别地估计，结果可能更加理想。

 图 1 1981-2011年33个行业建筑及设备资本存量的年均增长倍数比较

① 资料来源于《中国固定资产投资统计数典(1950-2000)》。

② 资料来源于《1990年中国投资报告》。

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